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一、王首富有何大難，需要大規(guī)模變賣資產(chǎn)？

王首富家的余糧看來(lái)不多了，前不久還在海外大手筆“買買買”，轉(zhuǎn)眼之間就要在國(guó)內(nèi)清倉(cāng)式“賣賣賣”。這不，萬(wàn)達(dá)把13個(gè)文化旅游項(xiàng)目，加上76家酒店打包賣631億！接盤(pán)的是深陷"樂(lè)視黑洞"的融創(chuàng)老板孫宏斌。

萬(wàn)達(dá)自己的解釋說(shuō)，是因?yàn)槠髽I(yè)轉(zhuǎn)型的需要，因?yàn)槿f(wàn)達(dá)要轉(zhuǎn)向“輕資產(chǎn)”。

對(duì)于一些企業(yè)家的話，是不能太相信的。前幾天賈布斯出事，已經(jīng)跑到美國(guó)去了，跑到美國(guó)還不算，最后還要上演一把悲情英雄，說(shuō)：我會(huì)對(duì)你們負(fù)責(zé)的。

王首富雖然也是言不由衷，現(xiàn)金流不行了，選擇變賣資產(chǎn)還錢。

但很顯然，這一次，王首富談轉(zhuǎn)型的底氣已經(jīng)沒(méi)有那么足了，因?yàn)閹讉€(gè)月前，也就是今年年初，王健林還在萬(wàn)達(dá)工作報(bào)告中，明確指出要加大旅游投資，計(jì)劃到2025年全球開(kāi)業(yè)25個(gè)“萬(wàn)達(dá)城”，其中海外開(kāi)業(yè)5個(gè)“萬(wàn)達(dá)城”。

在很多場(chǎng)合，王健林還公開(kāi)表示，萬(wàn)達(dá)要從以房地產(chǎn)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)型為服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，海外業(yè)務(wù)布局主要集中在娛樂(lè)、文化與旅游產(chǎn)業(yè)。

也就是說(shuō)，文化旅游項(xiàng)目本來(lái)就是萬(wàn)達(dá)的轉(zhuǎn)型方向，現(xiàn)在把轉(zhuǎn)向方向都要賣掉了，這是無(wú)論如何都不能解釋為轉(zhuǎn)向“輕資產(chǎn)”的，只能解釋為萬(wàn)達(dá)缺錢了。

而且，這一次出售，沒(méi)有溢價(jià)，更多的是打折出售。要知道，這些文旅城項(xiàng)目，隨隨便便每一個(gè)投資，動(dòng)輒就是五六百億，這一次13個(gè)打包才631億，真的是跳樓價(jià)了！

地產(chǎn)、商業(yè)、文旅、酒店、文創(chuàng)，是萬(wàn)達(dá)幾大支柱。文旅項(xiàng)目售出，意味著萬(wàn)達(dá)將徹底退出這些項(xiàng)目。萬(wàn)達(dá)酒店系統(tǒng)頁(yè)是大潰敗。融創(chuàng)收購(gòu)了76個(gè)萬(wàn)達(dá)酒店，官網(wǎng)聲稱，截止2016年底，萬(wàn)達(dá)旗下開(kāi)業(yè)102家酒店，在建18家酒店，這就是120家，這次融創(chuàng)收購(gòu)了其中的60%強(qiáng)，也意味著萬(wàn)達(dá)對(duì)酒店業(yè)也失去了雄心。

加上2015年以來(lái)萬(wàn)達(dá)陸續(xù)拋售了萬(wàn)達(dá)百貨。萬(wàn)達(dá)幾大支柱里，三個(gè)已經(jīng)打算退出，只剩個(gè)曖昧難明的萬(wàn)達(dá)影院（文創(chuàng)）。

這跟幾個(gè)月前王首富的小目標(biāo)——要“造城截胡”迪士尼，讓它20年沒(méi)法盈利的說(shuō)法，可是完全不同的格調(diào)??！

我們不會(huì)忘記，王首富表達(dá)這個(gè)小目標(biāo)時(shí)，是接受了魯豫的采訪。魯豫的口碑，那可是……

不過(guò)，話又說(shuō)回來(lái)，相對(duì)賈躍亭，王首富還算是比較厚道的，寧可割肉變賣資產(chǎn)，也要先把債務(wù)還上，而不是編造故事進(jìn)一步圈錢，甚至跑路。

其實(shí)，王首富自己也以另外一種方式承認(rèn)了，7月10日上午，王健林表示，轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目能大幅降低萬(wàn)達(dá)商業(yè)的負(fù)債。此次交易完成后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)計(jì)劃今年內(nèi)清償絕大部分銀行貸款，萬(wàn)達(dá)商業(yè)負(fù)債率將大幅下降。

前兩年，王首富還在海外幾十億幾百億美元地攻城略池，不可一世，轉(zhuǎn)眼就落得變賣資產(chǎn)還債的地步，所以千萬(wàn)不要高看這個(gè)首富那個(gè)首富，銀行資金一掐斷，資本市場(chǎng)一封堵，融資渠道被卡死，首富離首負(fù)并不遙遠(yuǎn)。

草哥在前面文章中已經(jīng)說(shuō)過(guò)，王首富這一關(guān)很艱難和險(xiǎn)惡，比五年前那次艱難十倍，能不能跨過(guò)，要看他運(yùn)氣。

（從首富到首善：中國(guó)富豪還差一顆敬畏之心）這一次，不只是清理和清查海外投資那么簡(jiǎn)單。當(dāng)然，以王首富的家底，通過(guò)不斷變賣資產(chǎn)，還可以折騰一兩年。如果萬(wàn)達(dá)商業(yè)回內(nèi)地上市不成功，王首富的時(shí)代基本就結(jié)束了，更多的債務(wù)以及跟金融機(jī)構(gòu)的對(duì)賭，舊債新債混在一起，那才是噩夢(mèng)的開(kāi)始！）

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延伸閱讀：王首富計(jì)劃今年內(nèi)，清償絕大部分銀行貸款！

今年內(nèi)是什么意思呢？就是已經(jīng)火燒眉毛啦！一年之內(nèi)，必須要付清債務(wù)。后一句的「絕大部分」也呼應(yīng)了前文的解讀。

老鐵們仔細(xì)想一下，堂堂首富，在什么情況下，才會(huì)被逼在一年之內(nèi)，要還清絕大部分銀行負(fù)債？

賈躍亭的文章里就說(shuō)了，正常的商業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)，在現(xiàn)代的信用貨幣體系下，其實(shí)就是建立在一個(gè)個(gè)的龐氏鏈條上，「借新還舊」是大企業(yè)，尤其是高負(fù)債的大企業(yè)日常資金周轉(zhuǎn)再正常不過(guò)的方式。

萬(wàn)達(dá)作為典型的高負(fù)債房地產(chǎn)企業(yè)，很顯然必須依靠不斷向銀行融資，或者向公開(kāi)債券市場(chǎng)融資，來(lái)維持其數(shù)千億的資金流轉(zhuǎn)需求。

這是任何一個(gè)有商業(yè)常識(shí)的人，都知道的結(jié)論。

如果王爸爸能持續(xù)從市場(chǎng)上融得資金，到期債務(wù)自然就可以用新債融得的錢償還，一直到各個(gè)商業(yè)板塊包括出售的文化旅游板塊自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流，可以最終償還債務(wù)為止。

這其實(shí)是任何一個(gè)地產(chǎn)公司資金流運(yùn)轉(zhuǎn)非常正常的方式。

然而，現(xiàn)在老王竟然以令人扼腕的價(jià)格，出手了之前一直下重注的文化旅游資產(chǎn)，還有幾十個(gè)現(xiàn)金流良好的酒店，并聲稱所有資金全部用來(lái)償還銀行債務(wù)。

這說(shuō)明什么？

是不是說(shuō)明老王在銀行系統(tǒng)或者債市里籌不到錢了？或者說(shuō)，即使能籌到錢，成本也高得無(wú)法承受，以至于寧愿割肉已有資產(chǎn)？

如果是這樣的話，再往后細(xì)思，想想最近鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的賈躍亭資金鏈斷裂的問(wèn)題。是不是細(xì)思極恐？

首富的生意，換個(gè)人接管，一樣運(yùn)轉(zhuǎn)。

至于為什么老王資金鏈會(huì)出問(wèn)題，表面上看，不就是各種風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致銀行和債市不愿再給老王授信了嗎？

行文至此，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，賈躍亭和王健林，雖然一個(gè)是新經(jīng)濟(jì)的代表，一個(gè)是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的代表，或者說(shuō)是傳統(tǒng)商業(yè)利益和秩序的代表，但本質(zhì)上，他們的命運(yùn)都具有濃墨重彩的悲劇色彩。

賈躍亭的《野子》，現(xiàn)在來(lái)聽(tīng)，別有一番滋味。

王首富曾經(jīng)在年會(huì)上高歌「一無(wú)所有」，現(xiàn)在來(lái)聽(tīng)，似乎也有些異曲同工。

從前段時(shí)間萬(wàn)達(dá)股債的暴跌，到后面的萬(wàn)達(dá)電影自7月3號(hào)的停牌，再到如今老王忍痛割肉，再到......

請(qǐng)相信，這一切都還只是剛剛開(kāi)始，且行，且看。

但愿時(shí)光能對(duì)這位六十幾歲的老人好一點(diǎn)，不要讓他唱的變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。